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永辉超市再次举牌中百集团 零售业合纵连横时代到来

2019-03-29 点击:

零售业再掀一波收购巨浪。

3月28日晚间,中百控股集团股份有限公司(以下简称“中百集团”)发布要约收购提示性公告称,中百集团已于今日接到股东永辉超市书面通知,并被告知,永辉超市拟通过要约收购的方式,将其直接和间接合计持有中百集团股份比例,从目前的29.86%提高至最多不超过40%。

中百集团为湖北超市龙头,旗下业态为大卖场、精品超市、中百罗森便利店、绿标邻里生鲜店、全球商品直销中心和食品超市等全复合业态。截至2018年底,中百集团共拥有1255家连锁网点,其中,中百仓储179家(武汉市内78家、市外湖北省内71家,重庆市30家),中百便民超市748家,中百罗森便利店302家,中百百货店9家,中百电器门店17家。

收购方永辉超市则为中国生鲜超市龙头企业,旗下包括红标店、绿标店、永辉生活、超级物种、永辉私厨、永辉生活卫星仓、永辉超市mini等生鲜零售全场景业态。目前全国门店数已破千家。

此次收购前,武汉商联(集团)股份有限公司(以下简称“武汉商联”)为中百集团第一大股东。截止2018年年底,武汉商联及其关联方武汉华汉投资管理有限公司合计持有中百集团231,537,285股,占公司总股本的34%。此次收购完成后,永辉超市将升至中百集团第一大股东。

《零售老板内参》APP(微信ID:lslb168)认为,此次收购意味着,永辉超市将全面扩大其在湖北大区的市场占有率,并进一步确立其在中国生鲜零售行业龙头地位,同时丰富门店及业态种类,并将在零售业数字化转型上,与中百集团建立更深入合作。

- 1 - 溢价26.56%,永辉再次举牌中百集团

具体来看,此次永辉超市将收购中百集团最多不超过69,055,581股,预定收购股份占中百集团总股本的10.14%。据悉,此次永辉超市方面将全部以现金方式予以支付,要约收购总金额为5.59亿元。

此次要约价格为8.10元/股。而据披露,本次要约收购提示性公告前30个交易日,中百集团股票每日加权平均价格的算术平均值为6.40元/股。由此来说,在要约收购报告书摘要提示性公告之日前 30 个交易日每日加权平均价格的算术平均值基础上溢价 26.56%。

值得一提的是,截至3月28日收盘,中百集团收盘价为6.59元/股,前述要约价格,较最新股价溢价22.91%。

事实上,此次要约发生前,永辉超市已数次增持中百集团:2013年11月22日,永辉超市首次成为中百集团股东,与全资子公司重庆永辉买入中百集团股票超过3300万股,占其总股本的4.99%。此后2014年初,永辉超市宣布增持中百集团股票,合计持有股份占5%。同年2月末,永辉超市再度增持,合计占中百集团股份达10%。

此后,永辉超市再度多次举牌。截至2017三季度末,将所持股份提升至此次要约前的29.86%,进一步缩小与武汉商联的持股差距,离收购要约线仅一步之遥。

频频举牌背后,永辉为何如此看好中百集团?显然,这与永辉超市的全国市场扩张需求不无关系。

首先,中百集团所在的湖北市场,并非永辉超市“主战场”,甚至可以说是空白市场。截至2018年6月底,永辉超市在湖北省仅开出1家绿标店,而截至同一时期,其全国绿标店门店数为345家,全国门店数952家。

此外,中百集团旗下聚焦超市、便利店、中百仓储等三大业态,百货、邻里生鲜店作为补充,永辉生鲜供应链的接入,能一定程度上降低中百集团生鲜供应链成本;连锁便利店业态同样属于永辉空白市场,也能与永辉现有业态形成联动和互补。

事实上,这一收购要约有着长达5年的磨合期基础。根据中百集团财报披露,早在2014年,双方便开始探索在资源、网络、信息、物流等维度进行战略合作,此后在2016年,中百集团更是将旗下10家加强型门店交由永辉超市托管。

全渠道转型方面,传统零售商本身并不擅长,尤其是人、货、场的数字化升级,很多企业交了不少学费,目前普遍处于前期投入阶段,谈投资回报率仍为时尚早,未来仍有很大不确定因素。

而过去数年,永辉超市联合腾讯,在会员数字化、云计算、小程序、扫码购等维度展开深入合作,并推出一系列标杆案例。这些经验和成果,预计将为中百集团的新零售战略,提供难得的一手参考经验。

不过,永辉超市此番斥资拿下中百集团,更深层背景是永辉门店运营能力的提升。《零售老板内参》从永辉内部人士获悉,永辉超市高层目前已经发现,新开业门店获利周期正在逐步缩短,这明显改善了现金流,也体现出他们对门店运营更加得心应手。

- 2 - 永辉动作频频:零售合纵连横时代来临

中国零售业区域市场竞争激烈,行业集中度亟待提升。而除持续开店之外,以投资方式进入,也更多被永辉用以实现其全国化扩张梦想。

除中百集团外,永辉超市此前还增资红旗连锁,将持股比例提升至21%,成为其第二大股东,并在社区生鲜领域,大刀阔斧进行改革尝试。

腾讯作为永辉股东之一及战略合作方,在这之中扮演者关键角色:此前早在2018年初,便联合永辉超市入股家乐福中国。此后在去年10月底,永辉超市再次联手腾讯,整合百佳中国在广东省内的超级市场业务。以及在同年底,永辉超市更是斥资35.31亿,吃下万达商管1.5%股份,为门店扩张铺平道路。

此外,近些年来,永辉超市还投资了国联水产、星源牧业、湘村股份等上游供应链企业,进而巩固上游生鲜供应链。

而在此次要约收购前,永辉超市更是传出收售麦德龙中国的绯闻,不过这一消息很快便被永辉超市方面辟谣,称双方仅有过初步沟通,但未就收售事宜进行实质性的商业洽谈,也没有形成任何一致性意见和任何文件。

不断在全国零售市场寻求猎物,显示出永辉超市对于全国化扩张的强烈渴求。除此之外,阿里巴巴、苏宁易购、步步高、物美集团、家家悦等线上、线下头部企业,也不断拿出类似的行动,以取得在线下零售业的更大话语权。

与中百集团、红旗连锁、腾讯等现成的合作案例及成果,也无疑能显著增加永辉超市在谈判桌上的筹码,不过,这种争抢现象,无疑也会一定程度上抬高标的企业收购成本,这不仅让收购本身变得更加棘手,也对收购方的经营能力,提出了更高的考验。

 

资讯来源:赢商网

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